Amikor pénzét kamatozó értékpapírba fekteti, a kifizetett kamat összege a befektetési futamidő hosszától függ. Más szavakkal, az egyéves futamidejű megtakarítási kötvény meglehetősen alacsony kamatot fizethet, de ha tízéves futamidejű kötvénybe fekteti a pénzét, akkor magasabb kamatot kaphat. Amikor megbeszéljük, hogy a befektetés hossza hogyan befolyásolja az értékpapír kamatlábát, akkor az értékpapír időszerkezetéről beszélünk.
Ugrás a szakaszra
- Mi a kamatlábak futamideje?
- Mi a hozamgörbe?
- Hogyan viselkedik a hozamgörbe?
- Hogyan értelmezzük a hozamgörbét
- Hogyan lehet felhasználni a futamidő szerkezetét és a hozamgörbét a hitelpiac állapotának megítéléséhez?
- Tudjon meg többet Paul Krugman MasterClass-járól
Paul Krugman Gazdaságot és társadalmat tanít Paul Krugman Gazdaságot és társadalmat tanít
Paul Krugman Nobel-díjas közgazdász megtanítja neked azokat a közgazdasági elméleteket, amelyek a történelmet, a politikát vezérlik és segítenek megmagyarázni a körülötted lévő világot.
Tudj meg többet
Mi a kamatlábak futamideje?
A kamatlábak terminusszerkezete egy olyan összehasonlító eszköz, amely a befektetési értékpapírok futamidejét az általuk fizetett kamat összegével ábrázolja. Gazdasági körökben a kamatlábak időbeli szerkezetét gyakran hozamgörbének nevezik.
Mi a hozamgörbe?
A hozamgörbe egy olyan vonal, amely a különböző kötvények és befektetési jegyek hozamát (vagy a fizetett kamat összegét) képviseli, amelyek változó időpontokban érik el a lejáratot.
A hozamgörbe ábrázolható egy standard XY tengelyen.
- Az X tengely egy adott kölcsön, kötvény vagy kincstári kötvény (amelyek mindegyike hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok ). Az ilyen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok széles skálája érhető el a piacon, legyen szó 10 éves kincstárjegyről, ötéves, kétéves, egyéves vagy akár sokkal rövidebbről, például egy három -hónapos hang, amely alig több mint 90 nap alatt éri el az érettséget
- Az Y tengely az értékpapír hozamát jelenti. A hozam az a százalékos kamat, amelyet akkor fizetnek, amikor a kötvény, hitel vagy kötvény lejár. Ez azon az elven alapul, hogy ha az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumától megvásárol egy 10 éves, 5% -os kamatot ígérő bankjegyet, akkor ezt az 5% -os kamatot csak akkor kapja meg, ha a teljes 10 évet megvárja pénzének beszedésén.
Az amerikai államkötvények nem ígérnek magas kamatot, de nagyon megbízhatónak tartják őket. Ha olyan kincstárjegyet vásárol, amely lejáratkor 5% -os kamatlábat ígér, akkor magabiztosan számíthat arra, hogy megkapja 5% -os befizetését az előírt időpontban.
Paul Krugman Közgazdaságtant és társadalmat tanít Diane von Furstenberg Divatmárka építését tanítja Bob Woodward Nyomozó újságírást tanít Marc Jacobs Divattervezést tanítHogyan viselkedik a hozamgörbe?
A piaci elemzők által leggyakrabban elemzett hozamgörbe összehasonlítja az ötféle államkincstári adósság által fizetett kamatlábakat: a három hónapos, kétéves, ötéves, 10 éves és 30 éves kamatlábakat.
- A normál hozamgörbe , a kötvények által fizetett hozam növekszik a hosszúsággal. Ezért egy 30 éves kötvény fizet többet, mint egy 10 éves, amely többet fizet, mint egy ötéves, amely többet fizet, mint egy kétéves, amely többet fizet, mint egy három hónapos. A hozam általában három hónapos kötvényről ötéves kötvényre ugrik. A görbe onnan kissé ellapul, de normál körülmények között a hosszú távú hozamok továbbra is magasabbak lesznek, mint a rövid távú hozamok.
- Egy an fordított hozamgörbe , a kötvénypiac rövid lejáratú kamatlába magasabb, mint a hosszú lejáratú kamatlába. Ez például azt jelenti, hogy a kétéves kincstárjegy magasabb hozamot fog kínálni, mint egy ötéves kötvény. Normál körülmények között azonban a hosszabb lejáratú kötvény magasabb hozamot eredményezne. A hozamgörbe inverziója és az ezzel járó kötvénykamatok felpezsdíthetik a kötvénypiacot, és rosszabb gazdasági körülményeket is előidézhetnek.
- NAK NEK lapos hozamgörbe normális és fordított hozamgörbe közé esik. Amikor a piaci viszonyok miatt a hozamgörbék normálról fordítottra váltanak, vagy fordítva, akkor átmeneti időszakon mennek keresztül, ahol szinte az összes kötvényfeltétel nagyjából azonos hozamot produkál. Ha a gazdaság áttér a növekedésről a zsugorodásra, akkor a hosszú távú hozamok csökkennek, a rövid távú hozamok pedig emelkednek, ami ezt az ellapító hatást eredményezi az esetleges hozamgörbe inverziójához vezető úton. De végül a gazdaság visszatér a növekedéshez, és a kötvényhozamok visszatérnek a normális körülményekhez, miközben egy másik lapos hozamgörbén haladnak végig.
Mesterkurzus
Javasolt neked
Online órák, amelyeket a világ legnagyobb elméi tartanak. Bővítse ismereteit ezekben a kategóriákban.
Paul Krugman
Tanítja a közgazdaságtant és a társadalmat
További információ Diane von FurstenbergMegtanítja a divatmárka építését
További információ Bob WoodwardTanulmányozó újságírást tanít
További információ Marc JacobsDivattervezést tanít
Tudj meg többetHogyan értelmezzük a hozamgörbét
Gondolj, mint egy profi
Paul Krugman Nobel-díjas közgazdász megtanítja neked azokat a közgazdasági elméleteket, amelyek a történelmet, a politikát vezérlik és segítenek megmagyarázni a körülötted lévő világot.
Osztály megtekintéseHa a kincstári hozamgörbe normális, az a befektetők jövőbeli gazdasági növekedés iránti bizalmát jelzi. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a hozzáértő befektetők a leghosszabb lejáratú kötvényekbe rohannak, bár a legmagasabb kamatlábakat kínálják.
- A normál hozamgörbe , gyakran nincs hatalmas különbség a 30 éves kötvény által kínált hosszú távú hozamokban az 5 éves kötvények hozamaival szemben. Ezért sok befektető a rövidebb lejáratú 5 éves kötvényt választja, az öt év végén visszakéri a pénzét, és valami új befektetési lehetőséget keres, például részvényeket vagy ingatlanokat, vagy új kincstárjegyeket. Néhány ember azonban a normál hozamgörbe alatt marad ki teljesen a kötvénypiacról, mert míg a növekvő gazdaságban a kötvények tisztességesen fizetnek, a részvények még többet fizetnek.
- Amikor az hozamgörbe megfordul , ez azt jelenti, hogy a befektetők és a közgazdászok pesszimisták a hosszú távú gazdasági növekedést illetően. A kötvénybefektetés előnye azonban az, hogy kamatlábhoz kötődik, amikor adósságpapírt vásárol - ami jó, ha a gazdaság lefelé mutat. Ezért a hozamgörbe inverziójának kezdeti napjaiban sok befektető megpróbálja felvásárolni a hosszú lejáratú kötvényeket, mielőtt tovább csökkenne az értéke. Noha ezeket a kötvényeket nem a legmagasabb kamatlábbal szerzik meg, mégis garantált bizonyos fokú gazdasági biztonság, mivel a hosszú lejáratú kötvények fizetni fogják az ígért kamatlábakat, még akkor is, ha az általános gazdasági aktivitás tovább csökken.
Hogyan lehet felhasználni a futamidő szerkezetét és a hozamgörbét a hitelpiac állapotának megítéléséhez?
Szerkesztők Pick
Paul Krugman Nobel-díjas közgazdász megtanítja neked azokat a közgazdasági elméleteket, amelyek a történelmet, a politikát vezérlik és segítenek megmagyarázni a körülötted lévő világot.A kamatlábak szerkezetét, amely a megtakarítási kötvények kamatlábait követi, gyakran használják a gazdasági expanzió és a gazdasági recesszió előrejelzésére. Ez azt jelenti, hogy a kötvénybefektetés csak egy alkotóeleme a nemzet általános gazdasági tevékenységének. A tőzsde egy másik fontos elem. Talán a legfontosabb a munkaerőpiac, mivel az emberek többsége - az Egyesült Államoktól Európáig és Kínáig - jövedelmének nagy részét bérből, nem pedig beruházásokból szerzi.
- Ennek ellenére a hozamgörbét hihetetlenül nagynak tartják fontos gazdasági mutató . A pénzügyi újságírás különös tiszteletben tartja a hozamgörbét, mint a gazdaság szimbolikus ábrázolását. Valójában a hozamgörbét használják viszonyítási alapként a piac többi adósságához. Ide tartoznak a jelzálogköltségek és a banki hitelkamatok, ezeket is egy központi bank monetáris politikája irányítja, például az Egyesült Államok Federal Reserve-je.
- A Wall Streeten a hozamgörbét használják megjósolni a gazdasági teljesítmény és a növekedés változását . Mind a rövid, mind a hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok hozama általában sokat elárul az USA gazdaságának általános állapotáról, és bármely olyan ország gazdaságáról, ahol az állam által kibocsátott adósság megbízható befektetési biztonságnak számít.
Az egyik dolog, amire a hozamgörbe megtanít minket a hitelpiacról, az az, hogy a befektetők likviditási preferenciát élveznek - ez azt jelenti, hogy szeretik azt a szabadságot, hogy könnyedén mozgathassák pénzüket. Ilyen koncepciót vázol fel a likviditási prémium elmélete, amely szerint a befektetők hajlandók alacsonyabb kamatmegtérülés formájában felárat fizetni annak a kiváltságnak a fejében, hogy pénzüket nem tartják hosszú távú kötvényekben. Ez azt jelenti, hogy a rövid lejáratú kötvények megúszhatják a kevesebb kamatot, mint a hosszú lejáratú kötvények; a fogyasztók elfogadják az alacsonyabb díjakat cserébe a gyorsabb készpénzfelvétel lehetőségéért.
Az inverz is igaz: a kötvénykezelőknek gyakran magasabb kamatlábakat kell ígérniük annak érdekében, hogy az embereket hosszabb távú értékpapírokba fektessék. Ha a kamatláb nem elég magas ahhoz, hogy csábítsa őket, a befektetők ehelyett rövidebb lejáratú eszközökbe parkolják be a pénzüket, hogy lehetőségük legyen rövid idő elteltével könnyedén áthelyezni egy másik befektetésbe.
Tudjon meg többet a közgazdaságtanról és a társadalomról Paul Krugman MasterClass-on.
